国金证券股份有限公司杨翼荥,陈屹,王明辉近期对万华化学进行连络并发布了连络报告《事迹相宜预期【VNDS-574】潮吹き狂い妻，坚捏高质地成长》，本报告对万华化学给出买入评级，现时股价为72.81元。
万华化学(600309)
事件
第4色播播公司发布2024年半年报，2024年上半年公司竣事营收970.67亿元，同比增长10.77%，归母净利润81.74亿元，同比减少4.6%，事迹相宜预期。
分析
公司举座酌量保捏稳妥，财务用度和所得税用度有所加多。公司聚氨酯板块竣事收入354.55亿元，同比增长8.19%；石化业求竣事收入395.75亿元，同比增长9.5%；致密化工以及新材料板块竣事收入129.79亿元，同比增长15.23%。用度方面，2023年司销售用度7.33亿元，同比增长15.50%；处分用度14.21亿元，同比增长28.56%；财务用度11.09亿元，同比加多58.04%，主要为有息欠债加多导致利息用度加多所致；公司研发用度20.81亿元，同比增长16.18%，公司看护捏续高水平研发参预，为公司永恒布局构建细腻的技能基础。所得税用度方面，公司上半年所得税用度14.91亿元，同比加多64.26%，主要为上年同时享受税收优惠所致。
聚氨酯、石化家具价钱举座保捏表示，原材料纯苯价钱有所高潮，煤炭有所下落，丙烷丁烷保捏表示。2024年上半年纯MDI家具需求慎重，阛阓均价在20000元/吨傍边。团员MDI家具阛阓价钱震撼上行，卑劣雪柜、冷柜行业保捏增长趋势，上半年阛阓均价在16500元/吨傍边。TDI家具阛阓供应饱和，阛阓价钱下行，上半年均价在15200元/吨。软泡聚醚家具，上半年家居行业同比下滑，汽车行业表里销呈增长态势，聚醚上半年阛阓均价在9070元/吨傍边。2024年上半年，石化家具与昨年同时比较有涨有跌，纯苯均价为8652元/吨，与昨年同时比较高潮24.35%。5000大卡能源煤平仓均价777元/吨，与昨年同时比较下落13.28%。丙烷CP均价609好意思元/吨，与昨年同时比较下落0.16%；丁烷CP均价613好意思元/吨，与昨年同时捏平。
盈利量度、估值与评级
咱们量度2024-2026年公司归母净利分散为180.62、204.31、219.18亿元，对应EPS分散为5.75、6.51、6.98元/股，现时市值对应的PE分散为13.02X、11.51X、10.73X，看护“买入”评级。
风险教导
原材料剧烈波动风险，需求不及影响销量和家具价钱，新技俩投放不达预期。
证券之星数据中心凭据近三年发布的研报数据蓄意，东莞证券卢立亭连络员团队对该股连络较为长远，近三年量度准确度均值高达80.73%，其量度2024年度包摄净利润为盈利199.18亿，凭据现价换算的量度PE为11.82。
最新盈利量度明细如下：
该股最近90天内共有18家机构给出评级【VNDS-574】潮吹き狂い妻，买入评级17家，增捏评级1家；昔日90天内机构酌量均价为111.32。