事件：公司发布2024 年三季报，公司营收利润有所下降。公司2024 年Q3 营业收入11.48 亿元，同比-18.25%；归母净利润7276.25 万元，同比-87.18%；扣非归母净利润-2951.58 万元，同比-105.52%。公司2024 年Q1-Q3 营业收入35.69亿元，同比-28.69%；归母净利润5.46 亿元，同比-73.64%；扣非归母净利润4.15亿元，同比-79.49%。
收购纳米比亚Tsumeb 冶真金不怕火厂98%的股权，捏有矿渣含锗、镓金属资源丰富。公司全资子公司中矿（香港）很是金属资源有限公司通过收购获取SinomineTsumebMiningHolding(Pty) Ltd. 98%股份。Tsumeb 主要金钱是位于纳米比亚的Tsumeb 冶真金不怕火厂过头附庸关节和多金属熔真金不怕火尾渣堆。凭证IRES 编制的顺应NI43-101 范例的资源量估算呈文走漏，规定2024 年9 月1 日，以锗大于50 克/吨为界限品位估算，Tsumeb 冶真金不怕火厂锗锌渣堆和铜渣堆领有的多金属熔真金不怕火尾渣保有的（探明+遏抑）类别资源量推断294.35 万吨矿石量，尾渣含有多种有经济运用价值的有价金属资源，其中锗金属含量746.21 吨，平均品位253.51 克/吨；镓金属含量409.62 吨，平均品位139.16 克/吨；锌金属含量209,458.72 吨，平均品位7.12%。为充分领略Tsumeb 冶真金不怕火厂的资源价值，公司盘算对Tsumeb 冶真金不怕火厂现存的铜冶真金不怕火坐褥线进行检阅可行性盘问，加多锗锌冶真金不怕火坐褥线，尽早终了资源营业化坐褥，为公司中始终发展提供新的利润增长点。
公司收购赞比亚Kitumba 铜矿阵势，夙昔有望新增铜矿新增长点。凭证 2015 年7 月 29 日第三方独处机构MSAGroup(Pty) Ltd.出具的顺应澳大利亚 JORC 范例（2012 版）的资源量估算呈文走漏，Kitumba 铜矿区累计探获的保有铜矿产资源量为 2,790 万吨，铜金属量 61.40 万吨，铜平均品位 2.20%。2024 年 7 月27 日，公司已完成一说念交割职责，领有 Kitumba 铜矿阵势 65%的职权。公司将凭证对 Kitumba 铜矿阵势可行性盘问效果，运行对 Kitumba 铜矿的竖立职责，Kitumba 铜矿的竖立将为公司提供新的利润增长点。
投资提议：由于锂价大幅下落，咱们下调了公司的盈利预测，展望公司2024-2026年营收折柳为53.90/63.28/73.67 亿元，归母净利润折柳为8.77 /9.07/15.96 亿元，对应PE28.36/27.41/15.57 倍，保管“买入”评级。
风险提醒： 锂盐价钱下减慢度超预期；公司产能开释不足预期；下流需求不足预期酒色网网址