华泰证券发布商量叙述称，上周港股回落至接近4月中旬点位近邻，国外“降断交游”下主动外资净流出限制收窄，但被迫外资转为净流出，树立盘和交游盘净流出限制均走阔；上周南向净流入限制收窄，AH溢价接近4月中旬水位，结构上红利里面分化加重，净流入大金融、走运，净流出电力、资源品，此外加快流入新经济板块；上周回购额、回购市值比回升，主要聚会在零卖、大金融；上周下半周东谈主民币汇率波动下恒指沽空比例回落，繁衍证券成交额及占主板成交额比重回升，但看跌看涨期权比率亦回升，多空力量仍处于拉锯期、空头回补行情能否重现待不雅察。
黄药师华泰证券不雅点如下：
外资动向：树立盘和交游盘净流出限制均走阔
7.18-7.24，以EPFR口径统计的树立型外资净流出限制扩大，其中ADR净流入限制收窄、港股净流出限制扩大。树立盘，主动外资净流出限制收窄至2.56亿好意思元(vs前一周净流出3.71亿好意思元)，跟着7月FOMC会议相近国外“降断交游”或裁汰港股主动外资流出压力;但被迫外资转为净流出1.10亿好意思元(vs前一周净流入1.38亿好意思元)，带动树立盘全体净流出限制扩大;交游盘，该行估算的交游型外资净流出限制扩大至39.86亿好意思元(vs 前一周净流出0.48亿好意思元)。
南向资金：南向净流入限制收窄，AH溢价接近4月中旬水位
限度7.26当周，南向资金净流入72.0亿元，较前一周环比减少104.5亿元。限度7.29收盘，AH溢价回升至148傍边，再度接近4月中旬水位(150+)。该行测算，不琢磨红利税减免计谋影响年内合理颠簸区间约142-148，其中148点位隐含好意思元105+本年地产销售面积同比-20%的预期，现时AH溢价或已充分计入预期扰动。
行业维度，传媒/花费者处事/银行/交通运载/通讯南向资金净流入限制居前，电力及公用奇迹/有色金属净流出限制居前，南向资金对红利板块出现不合，净流入大金融、走运，净流出电力、资源品，此外加快流入传媒、花费者处事等新经济板块。个股维度，呈现一定回转特征。
产业本钱：回购额、回购市值比回升，主要聚会在零卖、大金融
上周港股回购热度有所回升，产业本钱仍为资金面主要韧性项：上周回购案例数177起，较前一周减少78起;回购额58.7亿港元，较前一周加多10.6亿港元;回购市值比回升至万分之1.22；上述讨论均位于2010年以来95%以上分位数。
行业维度：1)教师回购额，零卖业、保障、银行、动力等回购额居前，保障、零卖业、动力等回购额环比耕作;
2)教师回购市值比，零卖业、保障、银行、花费者处事、动力等回购市值比居前。个股维度，回购额前10的个股为好意思团-W/盟国保障/汇丰控股/中国海洋石油/恒生银行/广汽集团/绿源集团控股/名创优品/中升控股/金科处事。
情感追踪：恒指沽空比例回落、看跌看涨期权比率回升，多空力量仍拉锯
1)估值和风险溢价：限度7.26，恒生指数PETTM回落至8.7x，风险溢价(相对好意思债)回升至7.25%，接近鼎新5年均值，PB-ROE视角下在群众主要股指中仍具备性价比;
2)空头头寸：上周恒生指数日均沽空比例回落至15.8%，周内单日无礼点约17%降至约14%，仍高于2021年以来均值;其中，港股互联网沽空比例环比小幅回升至0.61%;港股地产环比亦小幅回升至1.54%;
3)看跌看涨期权比率：上周恒指看跌看涨期权比率回升至1.07，投资者对下行保护需求加多;4)权证成交额：上周香港繁衍权证成交额环比回升至48.9亿港元，占主板总成交额比重回升至5.13%，底部回升。
风险请示：估算模子失效;数据统计口径有误。