文 | 源媒汇陈不白格林童话
保障是一门好商业，科技亦然一门好商业，齐说"一加一大于二"，众何在线却把"保障+科技"作念塌了。
2月21日，恒生指数有限公司发布了对恒生科技指数的季度审查成果，将众何在线调出恒生科技指数要素股。干系变动将于2025年3月7日港股收市后实践，并自3月10日起奏效。
图片开端：恒生指数官网
众何在线被调出恒生科技指数激勉二级市集颤动。2月24日、25日，众何在线股价勾通大跌，直到26日才气有回升，三天时候市值挥发约27亿港元。
四肢一家明星保障公司，众何在线是中国首家互联网保障公司，亦然第一家港股上市的金融科技公司。2020年7月，恒生科技指数首发，众何在线即被纳入恒生科技指数要素股，但只是4年多便惨遭"出局"气运，难免令东说念主唏嘘。
源媒汇统计发现，自恒生科技指数发布以来，现在一共有19家公司（暂不包括众何在线、东方甄选）被剔除出来，其中不乏有名大厂——微博、中兴通信、新东方在线等，被剔除的金融公司包括易鑫集团、恒腾采集。现在，众何在线是恒生科技指数30只须素股中，唯独一家保障公司。
关于被移出恒生科技指数会产生什么影响，源媒汇致函众何在线，规则发稿未获复兴。
市值唯有"准要素股"的1/10
回溯往昔，众何在线创立于2013年，由蚂蚁金服、腾讯、中国祯祥等结合发起建筑，总部位于上海。四肢巨匠首家互联网保障公司，众何在线在创立之初，便不在线下设任何分支机构，扫数通过互联网进行在线承保和理赔劳动。
2017年9月28日，众何在线在香港联交所上市。四肢港股金融科技第一股，众何在线在独创东说念主欧亚平，以及欧亚平的"大佬圈"——马云、马化腾、马明哲的助力下，功绩百废具兴。3年之后，众何在线胜仗被恒生科技指数选中，成为30只"元老"要素股之一。
恒生科技指数被称作"港版纳指"，是恒生指数有限公司推出的指数旗舰家具之一。该指数囊括了在香港上市的30家最大与科技主题高度干系的上市公司，干系科技主题波及采集、金融科技、云霄、电子商贸数码、资讯科技业等。初代恒生科技指数中的30只个股，总市值达14.7万亿港元，占港股总市值的39%，这其中就有众何在线的一份功劳。
恒生科技指数要素股纳入维度波及国别、行业类别、业务科技主题、市值、研发干与、流动性等。参照行将成为要素股的腾讯音乐、地平线机器东说念主，规则2月26日收盘，两家港股上市公司的总市值分辨为1793亿港元、1295亿港元，当下恒生科技指数的要素股市值门槛或至少不低于千亿港元。
据天眼查，规则2月27日收盘，众何在线市值181.67亿港元，与4年前比较，市值跌了约400亿港元，当下市值唯有腾讯音乐的1/10左右。这意味着，只是市值一项，众何在线就还是不适合恒生科技要素股当下的纳入圭臬了。
在科技研发方面，与相通合手有互联网保障派司的泰康在线比较，众何在线的干与稍许要多一些，毕竟其业务体量也大幅最初。但在累计专利苦求数目方面，众何在线的上风并不是颠倒昭彰。
此外，源媒汇发现，2024年上半年，众何在线在研发干与、专利苦求量、工程师实时期东说念主员数目方面，齐同比客岁同时大幅下滑。不错说，在时期研发方面，众何在线并未大举发力，反而是"划粥断齑"。
众何在线为何减少时期研发干与？众何在线未能复兴源媒汇的商议。
健康险主战场失守
头顶"中国首家互联网保障公司"、"巨匠首家互联网保障公司"光环，2017年9月28日，在上市敲锣现场，众何在线CEO陈劲深情致辞："科技和互联网，正在潜入地更正这个天下，而咱们，愿以有温度的保障陈诉这片地皮"。
然则而后，众何在线的日子却过得越来越极重。
在保障主业方面，众何在线如故颠倒塌实的。2020年至2024年上半年，众何在线的总保费一直在走高，分辨为167.09亿元、204.80亿元、240.05亿元、296.85亿元、152.38亿元。但增速却在放缓。
不外，由于赔付率大幅飞腾，投资端功绩颠簸，保费的合手续增多，并未给众何在线带来踏实的收益。2020年至2024年上半年，众何在线的净溢利分辨为2.54亿元、7.57亿元、-13.84亿元、38.45亿元、0.55亿元。
九九归原，当下众何在线仍主要靠保障业务保管运转，其他的科技业务、银行业务还处于"烧钱"景色。2024年上半年，众何在线唯有保障业求杀青了1.38亿元的净溢利，科技和银行业务则分辨赔本了0.83亿元、0.46亿元。
而跟着健康生态保费收入的大幅走低，从2023年运转，数字生涯生态的物流险、航班或然险、宠物险等革命险种成为第一大保费开端，众何在线的保费收入结构正在重塑。相较于上述革命险种，很赫然，健康险的保费市集天花板昭彰更高。
欧美日韩av无码在线这或意味着，积极拓新的众何在线，正在丢失健康险主战场。
用户数据也在佐证上述不雅点，2023年、2024年上半年，众何在线的健康生态障翳被保用户数目分辨为2880万户、1239万东说念主，呈断崖式下降。
2023年12月，尹海接棒独创东说念主欧亚平，成为众何在线新任董事长。在尹海的指示下，从2024年运转，众何在线试图通过主打免费赠险的"魔方业务"拓展客源，却遭到公论反噬。此前，新冠疫情时间，众何在线曾经尝试推出"新冠险"吸纳更多潜在客户，激勉海量客户投诉。
遇到用户荒、品牌口碑下滑，让众何在线的健康险业务增长靠近前所未有的挑战。
科技业务合手续"烧钱"
在保障主业除外，众何在线一直在寻求新业务的破损，定位是金融科技公司。但是在科技方面，众何在线却难言胜仗。
四肢一家金融科技公司，众何在线的科技业务载体为众安科技，主如果向金融机构输出SaaS措置决议，业务包括国内、国际两部分，其中国际业务由众安国际主导。
2017年建树的众安国际，推动威望颠倒豪华，由众安科技、百仕达、香港郑裕彤眷属适度的合手股平台Warrior以及盟国保障旗下的Opportunities Fund共同合手股。
四肢众何在线科技业务的一部分，众安国际主要从事发掘金融科技及保障科技范围的国际业务，具体包括捏造银行、全数字化保障以及国外市集的时期输出等。
不外，众安国际的功绩并不好。2021年、2022年众安国际的收益分辨为5.58亿元、10.20亿元，年内赔本净额分辨为7.25亿元、5.06亿元，处于合手续赔本景色。
截图开端于公司公告
功绩不好，短时候内又无法改不雅，欧亚平念念了一个想法——通过股权收购，让众安国际的功绩出表。
2023年5月31日，众何在线发布公告称，众安国际推动百仕达有条目痛快，以每股0.66好意思元的对价购买众安国际最多9650.89万股平淡股。这么一顿操作之后，欧亚平过头一致举止东说念主在众安国际的合手股比例达到46.58%，跨越众安科技（43.22%），成为众安国际第一大推动。
自此，众安国际由众何在线的附属公司变为结伙公司，功绩不再被众何在线并表。天然之后众安国际又增发了一轮新股，不外百仕达仍然是公司第一大推动。
天然莫得顺利的数据，但众安国际的功绩可能仍未走出泥潭。数据闪现，2023年末，应占权力法东说念主众何在线入账的联营公司及互助公司赔本净额为0.93亿元，其中科技业务赔本仍占大头。
天然国际业务赔本严重，但众何在线的国际业务平台仍然具备一定的后劲。这或是众何在线惬心积极发力的紧迫原因。
其中，众安国际旗下的子公司众安国际科技，还是初步翻开了国际市集，并在2024年上半年得回了3500万好意思元的A轮融资。而其子公司聚焦数字银行业务ZA Bank，功绩也正迎来改不雅。2024年上半年，ZA Bank录得净收入2.55亿港元，同比增长45.9%，其中非息收入占比达到18.4%；净赔本1.09亿港元，较客岁同时减少1亿港元左右。
尽管止损迹象昭彰，但本钱仍然用脚投票，运转大步除掉。众何在线创立之初，"三马"旗下公司蚂蚁、腾讯、祯祥齐曾参股维持，如今，蚂蚁、腾讯齐已大幅减合手。
不知说念独创东说念主欧亚仁和众何在线还能坚合手多久格林童话。